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化工行业周报:制冷剂价格继续上涨

发布时间:2017-05-02    研究机构:中银国际证券

投资建议:本周油价在利空因素打压下回落,近半数化工品价格下跌,制冷剂等产品仍是近期涨价热点。短期出于产品涨价的角度,建议关注巨化股份、龙蟒佰利。中长期重点关注三个维度:

1、 周期方面,目前油价仍处于低位,后续稳步复苏是大概率事件,建议关注价格弹性标的,如恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等;农药行业经历几年低迷,目前跨国公司补库存与业绩复苏显著带动出口回暖,关注联化科技、扬农化工、辉丰股份、利民股份等;

2、 成长方面,近期科技部印发“十三五”材料领域科技创新专项规划,提出大力发展高性能碳纤维与复合材料、高温合金、军工新材料、第三代半导体材料、新型显示技术、特种合金和稀土新材料等;我们认为其中电子化学品进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求,推荐关注康得新、鼎龙股份、万润股份、强力新材、上海新阳、巨化股份等;电动汽车增长良好,材料需求大增,看好沧州明珠、杉杉股份以及外延动力电池的尤夫股份;以及创新驱动,成长快速,坚持走差异化发展路线的标的,推荐关注海利得、安诺其、回天新材。

3、 主题方面,目前进入改革转型的深水区,国企改革的新进展将持续给行业带来催化,建议关注中化国际、大庆华科、湖南海利等。

板块行情表现

本周石油化工板块、基础化工板块分别下跌1.9%、0.29%,沪深300指数下跌1.28%。石化板块、化工板块走势分别落后于大盘0.62和领先于大盘0.99个百分点。石化领涨个股包括宝利国际、卫星石化、皖天然气等,领跌个股包括洲际油气、澳洋科技、岳阳兴长等;化工领涨个股包括正丹股份、湘潭电化、碳元科技等,领跌个股包括国发股份、云南能投、金力泰等。

重点产品价格跟踪及研判

(1)本周油价继续下跌。本周国际原油市场中,利空因素继续施压,美国原油产量攀升,周内油价接连下跌,WTI跌至50关口之下。其中,WTI期货本周均价49.3美元/桶,较上周下跌2.6%;本周布伦特期货均价51.7美元/桶,较上周下跌0.74%。 (2)制冷剂R22市场价格继续上涨。本周国内制冷剂R22市场价格继续上涨。近期上游原料萤石粉、氢氟酸市场高价维稳。制冷剂处于囤货旺季,需求旺盛,目前看,空调排产还在持续增长,3月排产数据同比增长50.6%,4月有望再创新高,供不应求已成现状,对制冷剂R22价格有强力的支撑。目前生产厂家报价已经涨至15,568.75元/吨,后续仍有上涨空间。利好巨化股份。

(3)钛白粉价格小幅上涨。本周钛白粉平均价继续上涨,从本周初的19,030元/吨到周末的19,185元/吨,涨幅为0.81%。24日,龙蟒佰利联产品出厂价上涨700元/吨,国内十家左右生产商宣涨跟进。利好龙蟒佰利、中核钛白、安纳达。

(4)丁苯橡胶价格上涨。中石化和中石油各销售公司两次上调出厂供价,幅度在1,000元/吨。福橡和浙晨丁苯橡胶装置将于本周末和下周初停车检修,加上齐鲁石化丁苯橡胶检修在即,场内对后市货源供应偏紧预期较重。利好齐翔腾达等。

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