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澳洋科技:盈利能力延续改善,行业步入复苏通道

发布时间:2013-03-21    研究机构:兴业证券

事件:

澳洋科技公布2012年度年报,全年实现营业总收入35.52亿元,同比下降7.10%;实现营业利润-0.83亿元,同比增加7.30亿元;归属于上市公司股东的净利润0.36亿元,同比增加7.31亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-0.71亿元,同比增加6.36亿元。以5.56亿股总股本计算,实现摊薄每股收益0.06元,扣除非经常性损益后的每股收益为-0.13元,每股经营性净现金流量为0.98元。同时公司预计2012年1-3月实现盈利500万-2500万元,业绩与2012年同期相比扭亏为盈。

点评:

公司2012年度业绩与我们此前的预测基本相符,2012年下半年公司粘胶产品盈利能力有所恢复,加之报告期内公司确认多项政府补助,推动全年业绩改善。

维持“增持”评级。澳洋科技为国内粘胶短纤龙头企业之一。目前粘胶短纤行业复苏趋势较为明朗,后续公司盈利能力有望继续改善,具备较大的业绩弹性。我们维持对公司2013、2014年EPS为0.23、0.35元的预测,并引入2015年EPS为0.42元的预测,维持“增持”的投资评级。

风险提示:行业复苏进度不达预期的风险,原材料和产品价格大幅波动导致毛利率下降的风险。

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